油田開発はまだ静寂【NOV】ナショナルオイルウェルバルコ

前回はアメリカの総合石油企業の業績が
回復傾向にあることを書いた。

だが、石油関連でも開発や掘削
と言った上流と言われる部門は
まだまだこれからのようだ。

そういった企業の1つに
ナショナル・オイルウェル・バルコ【NOV】
と言う会社がある。

御社もこの度
第二四半期の決算発表があった。

御社の事業は
石油やガスを掘り出す装置である
「リグ」と呼ばれるものやその関連製品を
製造やメンテナンスを行っている。

※(参考)リグの画像

※(引用先)日本海洋掘削株式会社ホームページ


※(引用先)国際石油開発帝石ホームページ


この分野においては
世界的な企業のようだ。

今回の発表でも
縮小は見られたものの
赤字が続いている。

売上の内訳でも
メンテナンス部門は悪くないのだが
装置や機器の部門は
落ち込みが激しい。

資産の方も
借金まみれではないのだが
先行投資が大きかったのだろうか、
固定資産が大きく感じられる。

油田開発は少しずつ
回復する可能性は
十分に考えられる。

ただ、先のシェールブームの
レベルまで達するのかどうか?

御社も先日投稿した
ヘルマリック社と同様に
シェールブームに乗じて
配当を大盤振る舞いした感が見られる。

まだまだ苦戦が続きそうだ。

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射抜ける的だけ狙いなさい【TGT】ターゲット

アメリカの大型スーパーマーケットの大手
ターゲット【TGT】
と言う会社の株価が下がっているようだ。

日本ではあまり知られていないが
ウォルマートやコストコと同じ業界で
日本企業で言えばイオンみたいな
感じだろうか。

近年のターゲットは
苦戦が続いているみたいだ。

成長を目指してカナダ進出や
医療関連への参入もしていたのだが
いずれも撤退したとのこと。

それから顧客情報流出事件による
赤字決算。

さらにはAmazonを主とした
ネット販売によ商圏の侵食

環境としては株式市場も
見捨てる要素が多いのだろう。

にもかかわらず
御社は配当を増やし続けることができた。

その理由として

小売業なので日々のキャッシュは
着実に確保できていること。

自社株を買い上げて
一株辺りの配分比率を上げた。

そして、撤退した事業を売却し
経営の効率性を向上させた。

といったことが言えそうだ。

御社も40年以上にわたって
増配を続けている配当貴族だ。

こうした企業は
株主還元とは如何なるものか?
を強く意識した施策を
とられていることが理解できる。

では、御社の見通しは?
と言うと、

マイナス要素として

小売大手とはいえ後塵を廃している

ネット販売に侵食されている業界

プラス要素として

アメリカの人口は増加傾向

ウォルマートやAmazonとは
切り口を変えた事業ドメイン
(をとられるか?)

株主還元重視の経営

こんなところだろう。

いずれにせよ御社は
顧客ターゲットを
しっかり絞って的を射抜く

と言う社名に負けない
事業戦略が望まれるだろう。



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不況であっても増配できるか?【HP】ヘルメリッチ&ペイン

アメリカの株式市場は
活況を示しているなかで
エネルギー業界だけが
置き去りにされているようだ。

そんな中で見つけた
ヘルメリッチ&ペイン【HP】
と言う企業がある。

ここは石油やガスを探索し掘り出すことに
特化している企業で

特にシェールガスの掘削技術にて
優位に立てたようである。

そしてシェールブームに
乗っかって成長していたのだが

ご存じの通り
原油やガスの価格下落の煽りを受けて
昨年は赤字決算を余儀なくされた。

ただ、この企業の見所は別にある。
配当貴族株だと言うことだ。

過去40年以上にわたって
配当を維持しかつ
毎年増配してきたと言うのだ。

そう言った企業として
日本ではジョンソン&ジョンソンや
P&Gなどが有名なのだが
それらに比するレベルだと言えよう。

で、問題は御社が
配当を増やし続けることができるのか?
だと思われる。

財務を少し覗いてみると
赤字であったとはいえ
減価償却も多くあり
お金自体は入ってきている。

さらに設備投資を押さえることで
1セントではあるが配当貴族の
地位を守ることができたようだ。

ではこの先は?となるのだが

御社は先のシェールブームに乗じて
配当を大幅にあげてしまっていたのだ。

大方の配当貴族企業は
大儲けしても配当の上げ幅は
押さえぎみにして

次なる不況期でも
増配できるようにしているだろう。

この度のヘルメリッチ社の
配当政策を見るからには

その辺りの見解が少々
甘かったかもしれない。

もちろんしばらくは
1セントの増配でしのぎ
市場の回復を待つことができることが
ベストシナリオだろう。

さらにここまで来て増配を止めるのも
株価への影響も踏まえて
かなりの英断が求められそうだ。

今期の動向に目を離せない。

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円高不況に強いアメリカ起業【8686】アフラック

円高が恐い

株式投資をされている人の中には
そういったイメージを持たれている方も
いらっしゃるかもしれない。

その対策としていわゆる
内需型の企業に投資をされるかと思う。

ところでそんな円高対策企業の中に1つ
変わり種の企業があることを
ご存知だろうか?

【8686】アフラックである。

日本では「ガン保険」で有名なこの会社

実は東証で株式を売買できる。

※とは言え、実際の売買は
ニューヨークでされた方が良いのですが(^_^;)

で、何故この度このブログにて
紹介したのかというと

ベン・グレアムの言うところの
防衛的投資家向きの株式に値するかも?
と、思えたからだ。

○アメリカと日本で大手の保険会社

○過去10年程度の業績を追ってみたが
問題なし。

※おまけに連続増配を続けており
「配当貴族銘柄」入りしている。

○株価の水準も「防衛的投資家」
の水準に値している様子。

※金融とエネルギー系は
 全体的に割安ですが

そこに加えて円高は御社の業績には
プラスに働くと思われる。

高い成長は望めないかもしれないが
景気循環にも左右されにくいので
長期間の保有には向いていると
思われるのだが・・・。

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Author:ちゃむ
投資家・理学療法士
MBA:名古屋商科大学

生きることに少しつまづいた皆様の
心身のバランスを整えることを実践しております


一方で、投資に関しては
バリュー投資の概念を軸に
バランスの良い資産配分やキャッシュフローを実践できている企業が、低い評価を受けているときに投資を行っております。

1974年生まれの男性

★大事にしていること
 ①先祖供養
 ②家族
 ③健康
 ④自己修養

★尊敬する人物
ベンジャミン・グレアム
中江藤樹

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