村上氏の志か?【7517】黒田電気

昨日、【7517】黒田電気の
株主総会があり、
村上ファンドの流れを組む
株主からの提案が可決された。

黒田電気側は反対の姿勢を断固として続けていたものの・・・である。

2年前、このブログにて私は
同じ様な背景で行われた臨時株主総会の
参加報告をさせていただいた。

その時は僅差にて
会社側の案外可決された。

今回村上ファンド側の案が可決されたのには、大きく2つの理由があるようだ。

1つは村上ファンド側につく
ファンドが出てきたこと。
(未確認だが村上ファンド自身も
  保有数を増やしているように思える)

そしてもう1つは
今期の業績を大幅に
減額しているということだと思う。

ここまで長きにわたって
業績を伸ばすことができていたのに

何で?

と、思われた株主も多かったと思われる。

普通に考えれば業績を上げられない
経営者はその地位から
退いていただかないといけない。

そして3分の1以上の株式を
持っているものが選任するというのも
合理的だろう。

やはり今回の可決は
なるべくして成ったものだと言えそうだ。

それにしても私が感心したのは
この2年間
村上ファンドが諦めずに黒田電気に
アプローチを続けていたと言うことだ。

2年前の株主総会にて
村上氏のお嬢さんが代表として
答弁していたのだが
あの時の印象としては

「この人たちはこの会社のことを
  どこまで理解できているのか?」

という点に説得力を
感じることができなかった。

おそらくこの2年間で
より勉強されて来たのだと思う。

一方で黒田電気の方だが
今期の業績(予想)はあまりにも
心証の良くないものではなかろうか?
(もちろん虚偽されてもこまるのだが)

元々価格競争の激しいビジネスで
サムスンやシャープといった所との
取引が多いことなど、

計画通りにはいかない
予兆はあったかと思う。

既に「次なる手」を
考えておられるかと思うが

新しい社外取締役のご意見も
聞き入れて業績復活に向けて
邁進していただきたいものである。


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円高不況に強いアメリカ起業【8686】アフラック

円高が恐い

株式投資をされている人の中には
そういったイメージを持たれている方も
いらっしゃるかもしれない。

その対策としていわゆる
内需型の企業に投資をされるかと思う。

ところでそんな円高対策企業の中に1つ
変わり種の企業があることを
ご存知だろうか?

【8686】アフラックである。

日本では「ガン保険」で有名なこの会社

実は東証で株式を売買できる。

※とは言え、実際の売買は
ニューヨークでされた方が良いのですが(^_^;)

で、何故この度このブログにて
紹介したのかというと

ベン・グレアムの言うところの
防衛的投資家向きの株式に値するかも?
と、思えたからだ。

○アメリカと日本で大手の保険会社

○過去10年程度の業績を追ってみたが
問題なし。

※おまけに連続増配を続けており
「配当貴族銘柄」入りしている。

○株価の水準も「防衛的投資家」
の水準に値している様子。

※金融とエネルギー系は
 全体的に割安ですが

そこに加えて円高は御社の業績には
プラスに働くと思われる。

高い成長は望めないかもしれないが
景気循環にも左右されにくいので
長期間の保有には向いていると
思われるのだが・・・。

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スリムな身体は作れても・・・【2928】RIZAPグループ

四季報を読んでいると
「ライザップ」が出資している
企業が思いの外たくさん見受けられた。

それを見て素直に感じたことは

「こんなにたくさんの資金を
      どうやって集めたの?」

「いくらダイエットビジネスが
   上手くいったからと言って
     こんなにお金作られるの?」

と、言うわけで
ライザップの本体も上場しているので
四季報を見てみた。

結論から言うと
「かなりのリスクを採って
   急成長を目指している」
ようだ。

まず上場市場は
札幌アンビシャスといって
地方のベンチャー企業向けの市場だ。

この時点でまだ
そのレベルの企業という扱いだ。

※ただ、東証一部への飛び級入りは射程圏内かも

売上や利益の成長は見られるが
実際のお金はそれほど流れ込んでは
来ておらず。

企業買収の原資は
借入金によるものが多いかと。

問題は今後それに見あっただけの
成長ができるのか?だが
どうだろうか?

少なくとも敢えて
ライザップに投資しなくても
健全に成長できている企業は
日本にもたくさんある。

自らも顧客で

神様仏様ライザップ様

と思われている方であれば
彼等と荒波に挑まれてみるのも
面白いかもしれない。


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バリュー投資家の買い物

我が家では私が夕食の準備を
担当する日が決まっている。

食材はその日に調達することが
あるのだが買い物に行く前に
「今日の料理」を決めないことが多い。

先にスーパーを見回って
格安になっている食材を見つける。

特に賞味期限が近いものとか
見た目が悪いものは
「見切り品」となって
安売りされていることが多い。

まずそれを選んで
それら見切り品を元に
今日の料理を組み立てていく。

大抵の物は、調理法や味付けを
変えるだけでおかずにすることができる。

また、普段は手を出さない
高級な食材を買えることもある。

こういった買い方は
主婦(主夫)の方であれば
既にされている方も多いかと思う。

実はバリュー投資という考え方は
この買い物の考え方と全く同じなのだ。

良いものでも高ければ買わない。
安くても悪いものであれば買わない。
安くて良いものだけを買う。

コンセプトはこれだけだ。

個人的にはこういった
節約習慣のできている人ほど
バリュー投資の資質があると思っている。

バリュー投資の父、
ベン・グレアムはこう言ったという。

「食料品店で買い物をするつもりで投資をしなさい」


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四季報通読のポイント(その2)

(前回の続きです)

次に、四季報で気になった企業を
さらに調べるために

自宅にて過去の四季報を使って
その企業の過去の業績を追いかけてみる。

ざっくりとした損益計算書であれば
過去のCD-ROM版も使って1998年
辺りからも見ることができるように
している。

その上で問題なしとなれば
企業のホームページを見に行く。

同時にその企業の業界についての
調査も行う。

ビジネスの収益力や将来性について
十分に納得できるレベルにならないと
長期間の投資に自分が耐えられなくなる。

株式投資をはじめて
改めて痛感したことは
自分が知らない業界やビジネスが
まだまだたくさんあるということだ。

でもそれはまだまだ
投資できる未知の世界がある
ということなので
非常に楽しみなことだと思っている。


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ちゃむ

Author:ちゃむ
投資家・理学療法士
MBA:名古屋商科大学

【My Mission】
賢明かつ健全な心、身体、そしてマネーリテラシーを備えた人を増やすこと

理学療法士として
生きることに少しつまづいた皆様の
心身のバランスを整えることを実践しております

一方で、投資に関しては
バリュー投資の概念を軸に
バランスの良い資産配分やキャッシュフローを実践できている企業が、低い評価を受けているときに投資を行っております。

1974年生まれの男性

★尊敬する人物
ベンジャミン・グレアム
中江藤樹

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