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【賢明なる投資家を読む】まえがき―本書の目的

またまた(もう何度目だ?)
賢明なる投資家を読みたくなったので読み始めた。

実は私が株式投資に関する本で
初めて読んだのがこの本である。

その当時、当然のことではあるが
何を言っているのかもよく分からないまま
気合だけで一読した。
しかし、その程度ではバリュー投資はできなかった。

でもいろんな失敗を繰り返しながら
何度も読み返す度に新しい発見がある。

そして今回はこのブログを書いていると言う機会も利用して
読み進める中で、特に皆さんにもためになるであろうエッセンスを引用して
私なりのコメントを加えてみたいと思う。

○引用文献
ベンジャミン・グレアム著
土光篤洋・増沢和美・新美美葉訳
賢明なる投資家 割安株の見つけ方とバリュー投資を成功させる方法
パンローリング社 2000年9月

(監修者のまえがき、謝辞、バフェットによる序文、そして補遺は割愛します)

今回は「はじめに―本書の目的」の部分だが
この最初のたった十数頁だけでも、
相当重要なことが書かれていると思う。

では、最初の引用から

最初に一言述べるなら、これは「100万ドルを儲ける方法」を示した本ではない、ということだ。ウォール街に限らず、楽して確実に大金を得る手だてなどない。(p18)

これはバリュー投資を行ううえで大前提となる言葉だと思う。
グレアムが、世の中に対して
賢明かつ健全な投資とは何たるか?
と言うことを指し示すために書かれた本なのだろう。
この言葉がなければ私はバリュー投資家を目指そうとは思わなかった。


しかし、余談ながら一言述べておくべきことがある。それは、彼の言葉に従って二〇年間投資を続けていれば、現実に複利で八%以上の利益がえられたであろうこと、また、投資を始めた時点におけるダウ平均は三〇〇のレベルにあり、投資を終了した一九四八年の最終レベルは一七七であったにもかかわらず、この成績をおさめたであろうことである。(p18,19)

ETForインデックスwith積み立て投資派
の投資家の皆さんにとっては非常に勇気を与えてくれる言葉だと思う。

引用前半の「彼」とは、引用の前述で
ジョン・J・ラスコフと言う人物が
「誰でも金持ちになれる」と言うくだりで
引用どおりの投資をすることで
三六〇〇ドルの拠出で八万ドルが得られる
と言っていたものである。

この話は大げさすぎるのは理解できるかと思うが、
グレアムはそれでも8%の利回りで運用でき、
かつ、ほとんど努力をすることなく得られると考えれば・・・
と言うことを示唆するものだと思う。


私はある女性向け雑誌の記事のなかで、株は香水ではなく食料品を買うときの感覚で買いなさい、と読者にアドバイスした。(p26)

私はこの一文だけで「バリュー投資とは何たるか?」を即座に理解できた。
価値に対する目利きと購入価格に対するこだわり
グレアムの言う積極的投資家を目指すのであれば
この点に妥協を許してはならないだろう。


安全域の原則(margin-of-safety principle)に確固として基づき、しっかりとした投資アプローチを取ることによって、十分な投資収益を得ることは可能である。だが、防衛的な投資によって確実な収益を得ようとするのではなく、より積極的な投資収益を得たいと考えるならば、慎重な自己分析を欠いてはならない。(p29)


今回読み直して最も心に響いてしまった一文。
特に最後の慎重な自己分析はここまでの投資経験で
何度も見直してきたが、最も難しい。

財務諸表分析なんかは本を読んで覚えるだけの話なのだが、
自己分析など誰が何を教えてくれるというのか?


…でも個人的にはこの疑問に対して
中江藤樹をはじめとした過去の偉人による
宗教的、哲学的教育を得てきたことや、
ビジネス・スクールで様々な思考法について
本気で取り組んできたことが
大きな糧になったとは思っている。

何はともあれバリュー投資家は
自分が投資会社の経営者だと自覚できるぐらいの
知識と使命と覚悟を持って挑まないといけないと言うことなのだろう。
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テーマ : 株式投資
ジャンル : 株式・投資・マネー

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No title

浜田健次郎と申します。
サイト拝見させていただいております。読者を満足させる工夫があり見習いたいと思っています。
私もサイトを運営しておりまして、よろしければ、貴サイト様と相互リンクしていただけないかと
思いコメントさせていただきました。
また、サブサイトなどありましたら、リンクさせていただきますので、おっしゃってください。
ぜひともご検討お願い致します。



サイト名・・・FX口座開設比較ランキング!
サイトURl・・・http://fx-kouza.tongari-pocket.net/
リンク掲載URL・・・http://fx-kouza.tongari-pocket.net/links_2.php
説明・・・FXの為替予想から、おもしろ投資占い、FX実力診断、PIVOT分析ツールまで



よろしくお願い致します。

Re: No title

浜田健次郎さん
コメントありがとうございます。

リンクのご提案も光栄です。
ただ、当ブログのリンク欄を
ご覧いただければよいかと思うのですが、
私なりに熟考の上で紹介させていただいております。

そのため、浜田さんのご提案には
すぐに応じることが出来ないのが現状です。
申し訳ございません。

サブサイトなども併設しておりませんので、
あわせてご連絡させていただきます。

賢明なる投資家

幾分古い記事になるようですが、こちらに書かせていただきます。

賢明なる投資家が好きで、バイブルとして数度読み直していますが、検証元がアメリカであることと、独特な文体であることから、なかなか理解が進みませんでした。

それをこんなにも簡素にまとめられたことに驚きです。
たいへん勉強になりました。
これからももちろん原書は読みますが、こちらもちょくちょく見直して、頭と行動に刷り込んでいこうと思います。

Re: 賢明なる投資家

すりぃ様

コメントありがとうございます。

私は「株を始める」というより
「バリュー投資を始める」というスタンスで株式投資を始めたので、
初めて読んだいわゆる「投資本」が賢明なる投資家の訳本でした。

今思えばこんな本から始めなくても…と思いつつも
この本から出会うことができて幸運だったとも思っております。

個人的な研究ではありますが、
お役に立てることができているようで光栄です。

今後ともよろしくお願いいたします。
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ちゃむ

Author:ちゃむ
投資家・理学療法士
MBA:名古屋商科大学

【My Mission】
賢明かつ健全な心、身体、そしてマネーリテラシーを備えた人を増やすこと

理学療法士として
生きることに少しつまづいた皆様の
心身のバランスを整えることを実践しております

一方で、投資に関しては
バリュー投資の概念を軸に
バランスの良い資産配分やキャッシュフローを実践できている企業が、低い評価を受けているときに投資を行っております。

1974年生まれの男性

★尊敬する人物
ベンジャミン・グレアム
中江藤樹

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